Les petits investisseurs qui suivent l'actualité du secteur chimique auront sans doute constaté récemment la forte hausse des prix. Quels sont les facteurs concrets qui expliquent cette augmentation ?
(1) Du côté de la demande : l’industrie chimique, secteur procyclique, a connu une forte croissance après la pandémie. Avec la reprise complète de l’activité et de la production dans tous les secteurs et le rétablissement total de la macroéconomie chinoise, ce secteur a également prospéré, stimulant ainsi la demande de matières premières en amont telles que les fibres discontinues visqueuses, le spandex, l’éthylène glycol et le MDI. [Les secteurs procycliques sont ceux dont l’activité est liée aux cycles économiques. En période de croissance, ils réalisent d’importants bénéfices, tandis qu’en période de récession, leurs profits diminuent. Les bénéfices des secteurs fluctuent constamment en fonction du cycle économique.]
(2) Du côté de l'offre, la hausse des prix pourrait être liée aux vagues de froid extrême qui ont frappé les États-Unis : ces derniers ont connu deux épisodes de froid intense ces derniers jours, et les prix du pétrole ont été tirés vers le haut par l'annonce de graves perturbations dans la production, le traitement et le commerce du pétrole et du gaz au Texas, État clé de l'énergie. Non seulement cela a un impact considérable sur l'industrie pétrolière et gazière américaine, mais certains champs et raffineries fermés mettent plus de temps à se remettre en marche.
(3) Du point de vue de l'industrie, la production et l'approvisionnement en matières premières pour les produits chimiques sont essentiellement contrôlés par des entreprises leaders dotées de barrières à l'entrée élevées. Ces barrières protègent les entreprises du secteur, entraînant une forte hausse généralisée des prix des matières premières. Par ailleurs, le faible pouvoir de négociation des entreprises intermédiaires et en aval les empêche de constituer une force collective efficace pour limiter cette hausse des prix.
(4) Après une année de reprise, le prix international du pétrole est revenu au niveau élevé de 65 $/baril, et le prix augmentera plus rapidement et plus rapidement en raison de stocks plus faibles et de coûts marginaux plus élevés liés à la reprise des activités de production en amont.
Date de publication : 19 mai 2021